2012年，鄂尔多斯成为媒体曝光频率最高的城市。

　　这座因煤而兴的城市，在最近10年迅速暴富。但在2012年宏观经济形势下滑、煤炭市场不景气、房地产调控不断加码的背景下，鄂尔多斯暴露出房地产泡沫破灭、资金链条紧绷乃至断裂、城市发展缺乏产业支撑等一系列问题。

　　如今，当繁华过尽，这个依然资源富足、财富充足的城市，究竟应该走向何方?

　　32岁的刘洁看着刚刚装修好的房子，脸上满是抑制不住的笑容：过完春节，她就可以带着女儿搬进来住了。

　　刘洁的房子位于被外界称为“鬼城”的鄂尔多斯市康巴什。在刚刚过去的2012年，“鬼城”康巴什一直处于风口浪尖。尤其是随着房地产陷入困境、民间借贷危机、煤炭资源价格持续下行等问题的逐一显现，使得鄂尔多斯近些年以能源开发为依托的高速创富模式备受质疑。如今，这座被外界估算拥有6000多位亿万富翁、将近10万位千万富翁的城市，似乎正陷入寒冬的萧瑟之中。

　　在内蒙古社科院研究员、民盟内蒙古副主委姜月忠看来，2012年外界对于鄂尔多斯的看法就是“坏话多、好话少”，因为“受宏观经济环境影响，鄂尔多斯遭受的打击相对其他地区而言是最大的，鄂尔多斯依托资源开发高速发展的模式也给我们更多思考：资源型城市应该如何实现产业突围”?

　　困局

　　2012年下半年即使煤矿企业旗下的地产企业遭遇资金困境，母公司也因为要兼并重组其他煤矿，而无力给予资金扶持。

　　价值100万元的豪车，贱卖为11万元。2012年年底，媒体爆出鄂尔多斯煤矿老板贱卖豪车还债的消息，让网络上波澜阵阵。但煤老板吕强笑着对《中国经营报》记者说：“哪个老板会傻到这个地步，再缺钱也不至于这样。”

　　吕强是鄂尔多斯一家民营煤矿的股东之一，陕北人。吕强承认，2012年是他最难过的一年，尤其是上半年，他的煤矿不得不停产，因为生产越多亏损越多，这主要源于不断下行的煤炭价格和锐减的市场需求。

　　数据显示，从2012年5月开始，蒙煤产量大幅滑坡，这也是此轮煤价下跌行情的起点。当时，国际煤炭价格大幅回落，5月末，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格报92.6美元/吨，比4月末下降9.1%，同比下降22%。随后在7月份，内蒙古原煤产量为8397万吨，比6月减少439万吨，比6月下降5.2%。占全区煤炭产量超过6成的鄂尔多斯，自然是受到其冲击的“受害者”了。

　　为了减轻债务压力，吕强不得不出让了他所持股份的一半，成为一个小股东。主要原因是，在2011年年初，他和另外一个小煤矿老板在康巴什拿了一小块地，本来计划在2012年开发销售，想着近15万平方米的体量怎么着也能够把当初买煤矿的高息借款给赚回来。

　　但吕强的算盘落空了，2012年的楼市让他不得不紧急叫停刚刚入场的工人。他和另外的股东协商以后，打算将土地整体转让出去。“一是自己没有开发房地产的经验，二是煤矿停工没有后续资金的支持，三是整个房地产市场几乎没戏了。”吕强苦笑着说，这块地算是彻底砸手里了，直到现在，都没有人愿意接盘，他只好割肉出让煤矿股权，这岂是几辆豪车可以抵得住的债务?

　　实际上，早在2012年4月初，本报记者去鄂尔多斯调查房地产市场之时，大部分楼盘已经开始降价。截至目前，鄂尔多斯市区尤其康巴什，三四千元每平方米的房子已经比比皆是，但一年前大多数项目的开盘价都超过万元。

　　根据鄂尔多斯房管局网站显示， 2011年该市共颁发104个项目的预售许可证，商业住宅部分可预售面积近360万平方米，涉及43家房地产开发商。其中，除伊泰、万正、星河湾、融创几家大企业之外，其余均为中小开发商。2012年，鄂尔多斯似乎是有意调控，全年仅颁发68个项目预售许可证，一共涉及50余家中小开发商，但是预售商品房总面积超过了500万平方米。

　　记者调查发现，目前在该市从事房地产的中小开发商，背后基本都有煤矿老板的身影，资金链条主要来自母公司的主营业务——煤矿收益。

　　但从2012年4月开始的鄂尔多斯第二次煤炭企业整合，使得这股“源头活水”暂时变成了“死水”。在大整合期间，那些规模以下的煤矿，在等待被兼并的过程中不可再开工，煤矿企业因此失去了收入来源;此外，根据政府的时间表，2012年下半年即使煤矿企业旗下的地产企业遭遇资金困境，母公司也因为要兼并重组其他煤矿，而无力给予资金扶持。

　　吕强参股的煤矿就是要重组其他小煤矿的大型民营煤矿，因此公司的房地产项目目前也在停顿当中。

　　按照规划，目标是通过此次大整合，将形成1个亿吨级、1个8000万吨级、3个5000万吨级、10个千万吨级的地方煤炭企业;实现销售收入超百亿元的煤炭企业将达10户;从而进一步做大做强煤炭产业。

　　现在，鄂市房地产的困局已经不仅殃及煤矿，由此关联的资金链条也开始愈加脆弱乃至断裂。2012年底爆出，中融信托的“鄂尔多斯伊金霍洛旗棚户区改造项目集合资金信托计划”，产品的融资方已经发生了兑付困难的问题。该项目2011年5月10日成立，规模为11.64亿元，存续期限为2年。

　　实际上，2012年以来，鄂尔多斯银行业坏账激增，而曾深度参与该地区房地产、矿产等项目融资的部分信托公司，也同样陷入被动境地，其中，中融、新时代、新华等几家公司首当其冲。来自官方调研的保守估计，当地民间借贷资本至少在2000亿元以上。而维系当地房地产高速发展的资金，来自民间借贷的部分或已高达8成，借贷成本则大约在月息2.5%左右，最高甚至可达4%～5%。

　　鄂尔多斯依托资源开发形成的高速发展的产业链条由此断裂了。