一种说法是：金兵破汴，主帅挞懒知师师花容月貌，便指名索要，欲献给金太宗。乃索之多日不得，张邦昌等为踪迹之，以献金营。师师骂道：“告以贱妓，蒙皇帝眷，宁一死无他志。若辈高爵厚禄，朝廷何负于汝，乃事事为斩灭宗社计？”“乃脱金簪自刺其喉，不死，折而吞之，乃死。”（见《李师师外传》）一代名媛就此香销玉殒。被囚在五国城的宋徽宗得知此消息，涕泣不已。
清人黄廷鉴也赞誉李师师为国殉节事：“师师不第色艺冠当时，观其后慷慨捐生一节，饶有烈丈夫慨，亦不幸陷身倡贱，不得与坠崖断臂之俦，争辉彤史也”。（见《琳琅秘室丛书》）《三朝北盟会编》一书则说，金人攻破汴京后，大肆勒索金银，李师师也未能幸免，“尚书省直取金银指挥奉圣旨……赵元奴、李师师、王仲端曾经祗应倡优之家，并萧管、袁陶、武震、史彦、蒋翊五人、筑毬郭老娘逐人，家财籍没。”李师师于混乱中飘然南下，流寓江浙，仍以卖唱为生，“士大夫犹邀之，以听其歌，然憔悴，无复向来之态矣。”（见《墨庄漫录》）宋人刘子翚《汴京纪事》诗云：“辇毂繁华事可伤，师师垂老过湖湘。缕衣檀板无颜色，一曲当年动帝王。”尽管李师师落魄天涯，花憔柳悴，但这种富贵不能淫，威武不能屈的气节，确实可圈可点！
《墨庄漫录》中则称李师师被籍没家产后，流落于江浙一带，当地的土大夫犹请之歌唱，但李师师已“憔悴无复向来之态矣”。《宣和遗事》也有类似记述，但又说她“后流落湖湘间，为商人所得”。而《汴京纪事诗》也有“辇毂繁华事可纷，师师垂老过湖湘，镂金檀板今无色，一曲当年动帝王”的诗句。其后，《青泥莲花记》称其流落于湖湘，清初陈忱《水浒后传》也称其流落于临安，寓居西湖葛岭，仍操旧业为生，“唱柳耆乡杨柳外晓风残月”。还有一种说法，称李师师在汴京失陷以后被俘虏北上，逼嫁一身有病残的老军为妻，最后凄凉悲惨地而死。
