福建事变失败后，陈铭枢、蔡廷锴、蒋光鼐、王亚樵等寄居香港，一筹莫展，邀请西南政务委员会萧佛成到香港密议。由萧佛成去广州联络陈济棠举广东兵力北伐讨蒋，陈济棠同意，陈铭枢、蔡廷锴、蒋光鼐、王亚樵等密去广州，再由政务委员会邀请广西李宗仁、白崇禧联合出兵，但是遭到拒绝。
所以只能集中广东兵力部署北伐讨蒋，命余汉谋率数万兵力先出韶关，王亚樵任特务团长（非军事组织，负责锄奸及情报）。
蒋介石调集大军进逼韶关，再派宋子文潜往韶关秘密以三千万元收买余汉谋，余汉谋叛变，因此，此次反蒋行动又一次失败。
广东失败，王亚樵、陈铭枢再度回香港。广西李宗仁、白崇禧与蒋合作，西南反蒋力量基本解体。
后来的王亚樵依然不甘心，有制造了几起事件，但毫无成效。最后戴笠设计让特务把王亚樵给弄死了。王亚樵身中五枪，被刺三刀死亡。死后还被撕下脸皮。戴笠正是利用王亚樵侠肝义胆的优点，捕杀了来去无踪的“暗杀大王”王亚樵，为蒋介石除去心头之患。一代英雄没有死在抗日的过程中，而是死在了蒋介石手中，可悲可叹。
