辽宁，曾经的共和国长子，正在陷入经济负增长泥潭，更值得警惕的是，辽宁经济发展正在陷入“债务风险攀升-新增资金收缩-基建投资下降-经济增速放缓-债务风险攀升”的循环中，如何破解这一尴尬的循环，成为摆在辽宁以及其他资源型大省面前的难题。
虽然辽宁省2015年政府债务余额小幅缩减，但由于综合财力的大幅收缩，其债务率达到157.72%。相比2014年末扩张25个百分点，相比2012年扩张88个百分点。
7月初，沈阳浑南新区白塔河二路，金道万丽广场四周杂草丛生。广场内一捆捆钢筋框架歪倒在一边，锈迹斑斑。附近居民说，这一商业地产项目已停工两年多。
在沈阳浑南新区、沈抚新城等地，停工的地产项目并不少见。今年一季度，全国GDP唯一负增长的省份便是辽宁：经济增速仅为-1.3%。
21世纪经济报道记者实地采访显示，除人口流出、民营经济不发达等因素外，过高的政府债务率对政府投融资形成制约，以致资金流入减少，或许也是辽宁经济增速放缓的重要原因。
具体而言，由于房地产市场不景气，辽宁财政收入和政府性基金收入几乎腰斩，政府债务率“被动”上升。这进一步使政府主导的投融资领域到位资金增幅收窄，基建投资规模也大幅下降，基建投资“逆周期”调节经济的作用并未显现。
预算报告显示，2015年末辽宁省政府债务余额为8718.5亿，相比2012年末增长3569.85亿。根据相关数据计算，辽宁2015末债务率为157.72%，相比2012年末上升了88个百分点。
辽宁省财政厅去年下发各地市的一份文件亦坦言：“目前我省债务余额较大，远超出债务标准限额。”
债务率三年翻番但风险未显
根据审计部门的审计报告，截至2012年末，辽宁省负有偿还责任的债务余额为5148.65亿，债务率68.78%。在全国31个省份中，彼时辽宁政府债务规模和债务率均不高。
转折点出现在2014年。当年辽宁省政府债务余额8787.51亿，相比2012年末扩张了3600多亿。
对此，辽宁省一地级市财政系统人士向21世纪经济报道记者解释称，2013年审计时，地方并未全面上报政府债务；2014年债务甄别时，融资平台认为这是最后一次认定债务的机会，选择多报并将或有债务报为政府债务。因此，2014年政府债务余额增加较多。
不过，这一解释或许并不全面。
2014年10月，财政系统对政府性债务进行清理甄别。除重庆外，大多省份2014年地方政府债务都呈扩张态势。而辽宁的特殊性在于其债务扩张的同时，综合财力在2014年已经明显收缩。
再加上，由于选择将政府或有债务更多地上报为政府债务，辽宁省政府负有偿还责任的债务占政府性债务的比重上升：其比重由2012年的74%上升至2014年的83%。
虽然辽宁省2015年政府债务余额小幅缩减，但由于综合财力大幅收缩，相当于分母变小，债务率增至157.72%。相比2014年末扩张25个百分点，相比2012年扩张88个百分点。
辽宁省财政厅的数据显示，今年1-5月辽宁省财政收入比上年同期下降8.6%。如果这种趋势持续下去，因财力收缩而间接放大债务风险的情况还将继续。
据21世纪经济报道记者了解，2015年末，辽宁省的债务率仅次于贵州（190%），均超过100%的警戒线。截至发稿前，辽宁省财政厅并未回复21世纪经济报道记者的采访函。
分地区来看，辽宁下辖地级市的债务风险亦不容乐观。21世纪经济报道记者获得的数据显示，2015年大连市债务规模最高，近两千亿，其他地级市政府债务规模几百亿不等。
从债务率来看，除盘锦外，锦州、铁岭、辽阳、抚顺等地级市债务率均超过100%，最高者抚顺已经超过200%（详见本版图形）。
