经济回暖降息可能性减小
经济回暖降息可能性减小
尽管“踩雷”的风险日益加大，然而4月以来，交易所债券市场仍然呈现缓步上扬态势。据《上海金融报》报道，上周，三大债指基本上呈现一字线，国债指数已连续5周收阳，企债指数和公司债指更连续20周和19周收阳。总体而言，目前债券市场基本保持向上态势，走势比股市平稳得多。
从宏观经济来看，3月官方制造业PMI回升至50.2，是自去年8月以来首次回到荣枯线以上，国家统计局的数据显示，2月CPI创下19个月新高。种种迹象表明，央行一年半来相对宽松的货币刺激政策起到了作用，在一线城市房地产交易火爆的提振作用下，经济开始回暖，通胀预期显著升温。在经济企稳、通胀抬升、资金面紧平衡的情况下，债市收益率呈现震荡上扬态势，信用债发行规模也创下历史新高。
今年下半年的债市如何，归根结底还是要看央行的货币政策走向。昨天，中金公司首席经济学家梁红指出，今年货币政策进一步宽松的空间应该有限，今年或无需再降息。他在报告中指出，中国经济可能进入一条温和再通胀的轨道，在政策支撑和关键行业牵引下，国内投资回暖势头或将延续。中国3月份外储增加得益于弱势美元带来约470亿美元的正向估值效应，增加也因资本流出压力有所缓解。此外，对资本流动进行“宽进严出”管理的作用或正逐步显现。路透社的调查也显示，近期市场对于央行降息降准的预期双双降温，业内机构对资金面谨慎乐观。
